本周北方港口动力煤经过短暂小涨之后价格再次回落至645元/吨（Q5500）附近，下游水泥厂补库暂告一段落，对高价煤接受度不高，市场煤成交量下滑。产地方面，本月中央第二环保组同时进驻陕西、山西两个产煤大省开展“回头看”工作，使得当地整体煤源偏紧，本周多家煤矿价格上调10-20元/吨。内蒙古鄂尔多斯地区整体煤价运行平稳，少数矿粉煤因需求回落价格下调10元/吨左右。南方来看，受北方港口煤价反弹带动，本周广州港煤价出现5-10元/吨的小幅上涨，但市场成交依然较为冷清，维持弱势运行态势。华中地区政府要求电厂补库，但电厂库存维持高位，继续补库幅度有限，西南地区来看贵州表现相对较好，价格稳中小涨，四川地区电厂库存偏高，刚需启动缓慢，价格上涨支撑力度不足。现阶段北方港口煤价处于涨跌两难的局面，下游电厂库存高位运行，采购积极性受阻，煤价上涨缺乏动力，上游煤矿产量偏低，维持低库存运行，价格高位坚挺，成本对于煤价形成支撑。后期来看，动力煤市场将维持“旺季不旺”的态势。

       〈炼焦煤市场〉

       本周全国焦煤市场延续供应紧、需求旺、价格涨的运行态势。临近年底煤矿均以保安全生产为主，外加环保、井下断层影响，供应持续偏紧，另外山东地区煤矿也尚未恢复完全生产。需求方面，目前下游需求热度居高不下，采购略显困难，刚需有支撑。供需紧平衡，炼焦煤市场价格整体仍延续高位上扬态势，其中从11月1日河北开滦集团市场焦煤价格普涨50元/吨，山西临汾地区低硫主焦煤价格涨至1700元/吨，吕梁地区低硫主焦煤涨至1680元/吨，价格均处于年内高点。后期来看，焦煤市场供需紧平衡的格局仍将延续，因此从现在到年底，炼焦煤市场价格将延续高位上扬态势，另外2019年焦煤年度长协大涨是大概率事件。

       〈无烟煤市场〉

       本周国内无烟煤市场高位坚挺运行为主，市场成交可观。山西地区无烟煤价整体居于相对高位，主流煤企、地方矿库存均处于低位甚至零库存状态，出货顺畅，晋城地区主流煤企无烟洗中块车板含税价执行1130元/吨；阳城地区部分煤矿无烟中块出矿含税价在1220-1260元/吨，现阶段高位运行。河北地区多数煤企反映，近期下游寻货者较多，无烟煤资源供应紧张，其中峰峰矿上调无烟块煤20-50元/吨，煤矿心态较为乐观。从需求端来看，随着北方地区供暖季到来，中间商、下游各行业对民用煤采购热情不减，需求端对煤价有一定支撑；产地方面，第四季度煤矿生产任务较重，无烟煤供应增量有限，整体供需维持在紧平衡状态，后市不排除部分煤矿有继续提涨无烟煤价格的可能。

       〈喷吹煤市场〉

       本周国内喷吹煤主流市场延续稳中向好发展态势，部分主流煤企继续涨价，山西长治地区主流煤煤企上涨无指喷吹煤11元/吨，煤企表示现阶段喷吹煤供应紧张；河北地区某主流矿上调喷吹煤市场户价格20元/吨，涨后挂牌价执行1070-1110元/吨，出货顺畅。市场煤方面，本周变化幅度不大，华北、华东等地区钢厂还未具体执行秋冬季钢铁行业限产政策，需求格局还未发生明显转变，多数钢厂按需采购为主，观望情绪较为浓厚，加上近期相关产品焦炭、焦煤强势运行价，给喷吹煤市场带来一定利好支撑。后市主要关注钢厂限产执行情况。预计在产地供应持续偏紧的态势下，短期内喷吹煤市场回落概率不大。